Hazine ve Maliye Bakanlığı, son dönemde kamuoyunda yer alan Ocak 2026 dönemine ilişkin faiz ödemeleriyle ilgili değerlendirmelere yönelik bir açıklama yaptı. Bakanlık, Ocak ayındaki yüksek faiz ödemesinin ani bir borçlanma maliyeti artışından veya program dönemindeki faiz artışlarından kaynaklanmadığını belirtti. Yapılan açıklamada, bu ödemenin yüzde 53'ünün, 10 yıl önce ihraç edilen TÜFE'ye endeksli devlet iç borçlanma senetlerinin (DİBS) vadesinde ödenen enflasyon farkından oluştuğu vurgulandı.
ENFLASYONUN ETKİSİ VE VADE SİSTEMİ
TÜFE'ye endeksli senetlerin kupon oranlarının düşük olmasına karşın, yıllar içinde gerçekleşen enflasyon oranının ana paraya eklendiği ve biriken enflasyon farkının vade tarihinde toplu olarak ödendiği belirtildi. Bu nedenle, enflasyonun yüksek seyrettiği dönemlerde vadesi gelen bu tür senetlere ilişkin ödemelerin geçici olarak yüksek görünmesinin doğal bir sonuç olduğu ifade edildi. Bakanlık, ocak ayındaki artışın mevcut dönemdeki faiz oranlarındaki ani bir yükselişe değil, geçmiş enflasyon dinamiklerinin vade yapısı üzerinden bütçeye yansımasına işaret ettiğini kaydetti.
FAİZ YÜKÜNDE ÖNGÖRÜLEN DÜŞÜŞ VE BORÇLANMA STRATEJİSİ
Son yıllardaki yüksek enflasyon ortamı nedeniyle TÜFE'ye endeksli borçlanma araçlarına ilişkin faiz ödemelerinde geçici bir artış gözlense de, bunun yapısal bir faiz yükü değişiminden ziyade geçmiş dönemde biriken enflasyonun teknik ve muhasebesel bir yansıması olduğu belirtildi. Dezenflasyon sürecindeki kazanımların belirginleşmesiyle faiz ödemelerinin daha dengeli ve öngörülebilir seviyelere dönmesinin beklendiği aktarıldı. Faiz giderlerinin milli gelire oranının 2002-2025 döneminde ortalama yüzde 4,4 iken, 2026'da yüzde 3,5'e ve OVP sonunda yüzde 3,3'e düşmesinin öngörüldüğü bildirildi. Ayrıca, 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvil ihraçlarının 2024 yılından itibaren sonlandırıldığı ve kamu borçlanma stratejisinin ihtiyatlı, öngörülebilir ve sürdürülebilir bir çerçevede yürütülmeye devam edildiği vurgulandı.
